Depuis son entrée en bourse le 13 juin dernier, les actions de SpaceX ont connu un volatilité extrême. En quelques jours, leur cours a bondi à plus de 200 $ avant de chuter à moins de 100 $ après trois semaines d’instabilité.
Les analystes du groupe Morningstar alertent que cette baisse n’est qu’une première étape. L’entreprise ne vaut en réalité que 780 milliards de dollars, soit environ la moitié de l’offre initiale de 1,5 trillion. Cette discrepancy s’explique principalement par les défis critiques dans le domaine des systèmes d’intelligence artificielle, notamment ceux liés à xAI, filiale de Musk en difficulté financière.
Les modèles de langage les plus performants, tels que ceux développés par OpenAI et Anthropic, sont aujourd’hui en déclin. Une échec dans l’un de ces secteurs pourrait provoquer une chute totale de SpaceX en quelques jours. Les banques impliquées dans le processus d’offre ont jusqu’à présent maintenu des estimations optimistes, ce qui est désormais perçu comme un risque majeur pour les investisseurs.
Quelqu’un a-t-il vraiment cru que cette bulle pouvait résister ? Aucun actionnaire ne devrait plus suivre ces projections sans une analyse approfondie des risques technologiques et financiers.
